瑞信新兴市场股票策略报告｜2018年EM股票风险与机会分析

报告摘要

本报告由瑞信（Credit Suisse）于2018年2月发布，聚焦新兴市场（EM）股票在当前周期中的表现与潜在风险。报告指出，尽管EM股票相对美国股票估值较低（Shiller P/E 14.1x vs 33.1x）、通胀温和且多数新兴市场拥有基本盈余，但市场自满情绪令人担忧。报告详细列举了10大可能破坏EM牛市的风险，包括NAFTA谈判失败、美国资本支出反弹不及预期、美债收益率突破3%或美元走强、中国去杠杆导致增长冲击、EM ROE复苏停滞等。适合全球股票投资者、新兴市场基金经理、策略研究员及宏观经济分析师阅读，帮助理解EM股票的中周期定位与尾部风险。

📋 核心要点(部分)

1. EM股票绝对与相对表现
2. 估值比较
3. 通胀与基本盈余分析
4. 市场自满情绪
5. 10大风险详解