2018年1月空调内销高增长，行业补库存需求仍在｜民生证券家电行业研究报告

报告摘要

2018年1月空调内销同比高增长52.9%，格力、美的、海尔出货增速均超39%，内销CR3提升至73.89%。报告深入分析春节错期、经销商激励等因素，测算行业库存水平处于合理区间（3400万台以内），并指出补库存逻辑下上半年增长确定性较强。适合家电企业战略规划、投资机构、行业分析师、电商运营等关注空调产业链的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、2018年1月空调内销高增长，品牌集中度提升
2. 二、空调补库存需求仍在
3. 三、库存合理水平测算
4. 四、17年底库存水平测算
5. 五、建议关注空调企业上半年投资机会
6. 六、风险提示