可转债研究系列三：析土掘金，探寻转债价值洼地｜东吴证券2018

报告摘要

本报告由东吴证券于2018年3月发布，深入探讨如何利用波动率指标挖掘可转债的价值洼地。核心内容：构建估值指标IV/HV判断隐含波动率是否被高估或低估；提出替代估值指标（理论期权价值-可转债期权价值）/(|理论期权价值|+|可转债期权价值|)；回测“析土掘金”策略年化收益率21.11%，信息比率1.26，最大回撤24.14%，日胜率55.76%。适合量化研究员、可转债投资者、金融工程师、券商分析师及资产管理者参考。