2018年玻璃行业研究报告｜供需趋紧浮法盈利改善，旗滨集团信义玻璃推荐

报告摘要

2018年玻璃行业供需基本面持续改善，浮法玻璃均价预计同比上升近10%，叠加成本端纯碱价格中枢下移，行业盈利继续上行。报告指出，冷修高峰与环保新政导致供给缺口短期难收敛，而地产需求超预期（中金地产组预计2018年同比增速超10%）奠定景气度。重点推荐浮法双龙头旗滨集团（目标价8.9元，35.7%上涨空间）和信义玻璃（目标价16港元，30%上涨空间），两者17-19年净利润CAGR分别为43.5%/21.5%。此外，深加工玻璃前景广阔，我国40%深加工率远低于发达国家，优质浮法和细分龙头长期受益。适合建材行业投资者、券商研究员、玻璃企业高管及关注周期品机会的基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 投资概要：盈利继续改善，浮法龙头享受周期+成长双驱动
2. 短期看周期：供给缺口呈现刚性，浮法玻璃涨价提振龙头利润
3. 中长期看成长：深加工率提升，优质浮法和深加工细分龙头持续受益