银行业四大行竞争力比较分析：竞争优势与估值对比 | 国信证券深度报告

报告摘要

本报告以工商银行为标杆，横向对比建设银行、农业银行、中国银行的竞争优势与估值差异。核心发现：建行与工行平分秋色，PB差异在±0.1x之间；农行在货币紧缩周期受益于高活期存款占比，但整体折价0.0-0.2x；中行境外业务拖累净息差，但受益于美联储加息。报告还给出投资建议，首推工行、农行，并预测四大行2018年ROE上行。适合银行从业者、投资分析师、金融研究员、策略投资者及关注银行业竞争格局的人士阅读。