系统风险集中度在行业轮动策略中的应用｜海通证券金融工程专题报告2018

报告摘要

本报告从隐含系统性风险的新视角切入，提出利用吸收比率衡量行业风险集中度，并构建行业轮动策略。核心发现：吸收比率与下期行业收益负相关，月度Rank IC均值-0.083，胜率70%；基于吸收比率的多空组合年化收益差达15.91%（2010-2018），多头组合年化收益19.66%，空头仅3.75%；标准化后构建的多头行业轮动策略相对基准年化超额收益10.19%，信息比率1.37，历年正超额收益。适合量化研究员、金融工程分析师、投资经理、策略开发者、金融数据从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 系统风险集中度与吸收比率
2. 隐含系统性风险的研究背景
3. 隐含系统性风险的刻画方式
4. 吸收比率的计算方法
5. 吸收比率的指导意义
6. 吸收比率在行业选择中的预测效果
7. 吸收比率在行业选择中的IC与RankIC
8. Rank IC的敏感性测试