库存周期跟踪及商品相对强弱研究｜2018年3月｜国投安信期货

报告摘要

本报告基于库存周期理论，对工业产成品库存、终端行业库存（房地产、汽车、家电）及微观行业库存（有色、黑色、化工）进行逐级细分，旨在通过库存变化揭示品种间相对强弱，为交易策略提供参考。核心发现：2018年3月，库存与价格关系不明朗，但基于2015年以来周期时长及需求现状，预计即将进入被动补库存阶段（价格下跌、库存上涨）。节后累库斜率显示建材类（螺纹、铝、锌）高于消费类（PTA、甲醇、沥青），黑色有色与化工品分化；铁矿石库存压力最大，建议空头配置；PTA产业链库存偏低，建议多头配置。适合期货交易员、宏观研究员、商品分析师及投资机构。