宏观专题研究：大涨之后，债牛有望延续｜2018年债市策略分析｜联讯证券

报告摘要

2018年2月，联讯证券发布宏观专题研究，指出在两会前流动性维稳、监管边际减弱、基本面慢回落的组合下，债市有望迎来一波三折的慢牛。报告核心观点包括：短期交易窗口至3月中旬，建议获利了结；中长期货币政策稳健中性，流动性拐点未至；严监管下同业去杠杆效果显现，市场冲击不必悲观；基本面拐点或于二季度显现，融资需求走弱。策略上，建议下沉资质需谨慎，短久期高等级信用债及同业存单更优，期限利差与信用利差将均值回归。适合债券投资者、宏观研究员、金融机构从业者、基金经理及金融监管研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、灵活的流动性
2. 二、在更长的周期里看待债券市场
3. 三、仍需等待消退的经济韧性
4. 四、策略建议