学术研究中的财务异象与本土实证（四）：资产增长与利润增长｜海通证券金融工程专题报告

报告摘要

本报告深入剖析资产增长与利润增长在A股市场的选股效应，揭示海外与国内市场的显著差异：海外资产增长与股票收益负相关，而国内呈正相关，可能源于经济周期不同。利润增长方面，净利润增长与资产周转率增长具有趋势性，可辅助判断未来增长；利润率增长则均值回复，参考意义有限。报告基于海通证券金融工程团队研究，涵盖总资产增长率、流动资产变化、存货变化、净利润增长、净利润率增长、资产周转率增长等核心指标。适合量化研究员、金融工程从业者、投资经理、学术研究者及对财务异象感兴趣的投资者阅读，助力理解中国市场的独特规律。