摩根士丹利UNH解码：药品未来定价与垂直整合策略｜美股医疗保健行业报告

报告摘要

本报告由摩根士丹利于2018年3月发布，深度剖析联合健康集团（UNH）在药品定价变革中的战略定位。核心亮点：1）UNH通过PBM内部化实现垂直整合，早于行业趋势；2）面对超1000亿美元MCO/PBM并购潮，UNH已巩固应对药品成本加速上升的地位；3）创新定价模型为未来增长铺路；4）当前估值约16倍2019年EPS，提供可见增长的吸引力。适合美股投资者、医疗保健分析师、基金经理、行业研究员及关注药品定价政策的人士。

📋 核心要点(部分)

1. 垂直整合先驱
2. 药品定价趋势
3. UNH战略定位
4. 估值分析
5. 风险提示