固定收益专题报告-TLAC定价机制全解析：供需与条款的交叉解-240618-中泰证券

2024-06保险16📊 工商银行和中国银行免费

📄 文件全名: 《固定收益专题报告-TLAC定价机制全解析：供需与条款的交叉解-240618-中泰证券-16页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 债券规模最大，为 115.75 亿元，占比 39.93%；
资本债券规模最大，为 42.30 亿元，占比 30.63%。
“3+1”TLAC，建议在(TLAC-普通债)/(二级资本债-普通债)的 50%分位以上时积极参
与，对于“5+1”TLAC，建议在 60%分位以上时适度参与。
预期，加上其供给节奏预测可行性较高，供给冲击带来估值上行的可能性较低。
🏷️ 核心议题: #保险

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报告摘要

执业证书编号：S0740520110001 2024 年 5 月，工商银行和中国银行成功发行 TLAC 非资本债券第一期。看，两只 TLAC 非资本债券初始定价锚定的是同期限普通债，步入二级市场后估值则

📋 核心要点(部分)

2024 年 6 月 18 日
分析师：肖雨
2024 年 5 月，工商银行和中国银行成功发行 TLAC 非资本债券第一期。
本文从供给、需求及相关条款三个层面分析了 TLAC
2024 年一季度报进行测算，2025 年 TLAC 缺口为 0.96 万亿元，其中工商银行、农业
86 亿元、1424.69 亿元。
2028 年 TLAC 缺口总和为 3.19 万亿元，其中工商银行、农
72.5%暂时对 TLAC 缺口的测算和债券的供给没有影响。

❓ 常见问题

《固定收益专题报告-TLAC定价机制全解析：供需与条款的交叉解-240618-中泰证券》主要包含哪些内容?

执业证书编号：S0740520110001 2024 年 5 月，工商银行和中国银行成功发行 TLAC 非资本债券第一期。看，两只 TLAC 非资本债券初始定价锚定的是同期限普通债，步入二级市场后估值则核心数据:债券规模最大，为 115.75 亿元，占比 39.93%；;资本债券规模最大，为 42.30 亿元，占比 30.63%。;“3+1”TLAC，建议在(TLAC-普通债)/(二级资本债-普通债)的 50%分位以上时积极参。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由工商银行和中国银行发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了保险等议题。