货币政策新框架系列之一：我国与美日欧央行购债行为及影响-240606-西部证券

2024-06经济政策13📊 本报告对中国人民银行免费

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📊 核心数据: 当利率已经处于较低的点位时，受 QE 影响下降幅度较小；
2、日本 QE 操作开启后国债收益率下降、长短端利差收窄；
终处在低位，收益率受 QE 影响下降的幅度与利差收窄的幅度均较小；
图 1：中国人民银行对政府债权（亿元） ................................................................................ 4
🏷️ 核心议题: #货币政策#监管政策

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报告摘要

我国曾有央行买断式购入国债的历史经验，美国、日本、欧洲央行也曾在但我国央行购买国债与美国、日本、欧洲的 QE 这一非常规操作有本质区别——我国尚有充足的货币政策空间，购买国债只是为调

📋 核心要点(部分)

2024 年 06 月 06 日
 核心结论
的历史进行了清晰的梳理，分析了QE背景下美、日、欧债券市场的表现，
1、《中国人民银行法》禁止央行在一级市场购买国债，但允许央行在二级
2、我国曾有过央行购买国债的历史先例，其中 2007 年、2017 年、2022
1、美国共经历 4 轮 QE，QE 操作开启后债市的反应不尽相同：当 QE 操作
2、日本 QE 操作开启后国债收益率下降、长短端利差收窄
3、当前，美、日、欧央行购买国债均是在二级市场上同一级交易商交易

❓ 常见问题

《货币政策新框架系列之一：我国与美日欧央行购债行为及影响-240606-西部证券》主要包含哪些内容?

我国曾有央行买断式购入国债的历史经验，美国、日本、欧洲央行也曾在但我国央行购买国债与美国、日本、欧洲的 QE 这一非常规操作有本质区别——我国尚有充足的货币政策空间，购买国债只是为调核心数据:当利率已经处于较低的点位时，受 QE 影响下降幅度较小；;2、日本 QE 操作开启后国债收益率下降、长短端利差收窄；;终处在低位，收益率受 QE 影响下降的幅度与利差收窄的幅度均较小；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由本报告对中国人民银行发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 13。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了货币政策、监管政策等议题。