2018年2月货币数据点评：去杠杆效果继续显现，利率已超调｜财通证券

报告摘要

本报告基于2018年2月货币数据，深入分析去杠杆进程与利率超调现象。核心发现：2月社融增量1.17万亿元，表外融资向表内转化加速，表内贷款结构优化，居民中长期贷款比重下降30个百分点；M2增速小幅回升至8.8%，预计全年增长10%左右；利率已超调，二季度为关注利率变化的重要时点。报告还预测一季度经济增速稳中趋降，房地产价格指数继续下行。适合宏观经济研究员、债券投资者、政策制定者及金融机构从业者参考。