通胀框架更新专题-“消失”的通胀：价格K型复苏-240606-申万宏源

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文共 30 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告摘要

的三大因素——CPI 分析框架与 2022 tuqiang@swsresearch.com wangsheng@swsresearch.com

核心要点

1.上游大宗：海外国内供给统一、通胀收敛 .........................5
1.1 主导逻辑：需求走向幕后，供给迈向台前 .........................................5
1.2 原油变局：全球原油低库存+OPEC 历史最低份额...........................5
1.3 双碳加码：中国双碳任务更重，执行进度慢于要求 .........................8
1.4 抓手转变：供给侧政策逻辑经历第三次改变 .....................................9
1.5 潜在影响：国内上游供给收缩，需求分化 ...................................... 10
1.6 总结：海外国内供给再统一，通胀再收敛 ...................................... 13
2.下游传导：产能压力导致传导受阻，下游跌价 ............... 14

报告信息

文件全名: 《通胀框架更新专题-“消失”的通胀：价格K型复苏-240606-申万宏源-30页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 统一，带动上游通胀收敛，预计呈现油价前高后低、铜价上涨、煤价小涨、钢价止跌格局。
1）传导效率下降：上游价格难再明显拉
影响：若单纯考虑大宗涨价影响，PPI 同比降幅早可收窄至 0 附近，但产能利用率下行相
应拖累 PPI 同比-2.3 个百分点、导致 PPI 深通缩。
全年预计-1.1%，同比预计 11 月转正，年底同比 0.9%左右。
核心议题: 宏观研究通胀CPIPPI

常见问题

《通胀框架更新专题-“消失”的通胀：价格K型复苏-240606-申万宏源》主要包含哪些内容?

的三大因素——CPI 分析框架与 2022 tuqiang@swsresearch.com wangsheng@swsresearch.com核心数据:统一，带动上游通胀收敛，预计呈现油价前高后低、铜价上涨、煤价小涨、钢价止跌格局。;1）传导效率下降：上游价格难再明显拉;影响：若单纯考虑大宗涨价影响，PPI 同比降幅早可收窄至 0 附近，但产能利用率下行相。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文共 30 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观研究、通胀、CPI、PPI等议题。