新东方-S(09901.HK)深度研究报告：轻舟已过万重山，多元转型焕新生-240613-华创证券
老牌教培龙头，多元转型，经营拐点出现。 公司成立于 1993 年，是国内老牌 教培龙头，早期以出国考试培训业务起家，后续逐步拓展中小学全科、成人及
报告摘要
老牌教培龙头，多元转型，经营拐点出现。 公司成立于 1993 年，是国内老牌 教培龙头，早期以出国考试培训业务起家，后续逐步拓展中小学全科、成人及
核心要点
- 二、行业：教培监管趋于常态化，供给格局改善，长期需求仍然旺盛 ................... 13
- 1、复盘教培政策：核心是校外学科培训监管，当前监管走向常态化.................. 13
- 2、双减成效如何？
- 1、素质教育：政策积极引导方向，有望承接学科类需求 ..................................... 16
- 三、教培业务：已有优势业务延伸，积极拓展合规新业，看好后续增长 ............... 20
- 2、公司品牌积淀深厚，短期受益市场回暖，长期看好份额提升 ......................... 21
- 1、素质素养类教育：有品牌+内容+渠道+用户基数优势，看好新业务快速增长25
- 2、智能教育硬件：技术与需求共振，公司内容优势突出 ..................................... 28
报告信息
- 文件全名
- 《新东方-S(09901.HK)深度研究报告：轻舟已过万重山，多元转型焕新生-240613-华创证券-42页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 艾瑞预计 23 年素质教育市场规模超 7000 亿元，20-23
- 投资建议：我们预测公司 24-26 年的营业收入分别为 43.05/53.29/65.09 亿美
- 公司重回盈利与增长，FY24Q3 公司营收 12 亿美元（yoy+60%），连续五个季
- 度双位数增长，Non-GAAP 归母净利润 1 亿美元，连续六个季度稳定盈利。
- （出清率大于 90%），头部机构留存更多线下网点，行业竞争格局明显改善；
- 核心议题
常见问题
《新东方-S(09901.HK)深度研究报告：轻舟已过万重山，多元转型焕新生-240613-华创证券》主要包含哪些内容?
老牌教培龙头，多元转型，经营拐点出现。 公司成立于 1993 年，是国内老牌 教培龙头，早期以出国考试培训业务起家，后续逐步拓展中小学全科、成人及核心数据:艾瑞预计 23 年素质教育市场规模超 7000 亿元，20-23;投资建议：我们预测公司 24-26 年的营业收入分别为 43.05/53.29/65.09 亿美;公司重回盈利与增长，FY24Q3 公司营收 12 亿美元（yoy+60%），连续五个季。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由华创证券发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 42 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了股价等议题。
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