基金研究：债券基金评价如何本土化｜天风证券2018年专题报告

报告摘要

本报告由天风证券出品，针对国内债券基金评价体系长期依赖海外模型、水土不服的痛点，创新构建了一套贴合国内债市特征的“本土化”债基评价体系。核心内容包括：基于持仓数据的久期择时与信用择时能力指标，以及城投债与产业债的择券能力分解（区域/行业选择+平台/公司筛选）。实证研究发现，国内债基在风格择时上表现显著为正且稳健，而择券能力整体一般但规避风险能力较强。适合基金研究员、投资经理、金融分析师及债券投资者参考，帮助理解债基真实投资能力，优化评价与投资决策。

📋 核心要点(部分)

1. 篇首语
2. 债基评价相关研究评述
3. 基于持仓数据的债基评价体系构建
4. 基于风格择时及选券能力的实证研究分析