2017中国银行业研究报告｜四大行净息差扩大20基点，资产质量改善，高华证券

报告摘要

2017年3月高华证券发布中国银行业深度报告，指出企业盈利回升和贷款结构改善将推动资产质量提升，预计未来三年四大行净息差扩大20个基点、税后净利润增长35%。报告覆盖15家银行（22只股票），首次覆盖给予多只买入评级，农业银行H股为首选。核心观点：短期运营改善为银行创造休整空间，资本充足率充足无需额外融资；但中长期潜在不良率约8%仍需关注。适合银行从业者、投资者、金融分析师、行业研究员、政策制定者参考。

📋 核心要点(部分)

1. China Banks poised to re-rate as operating conditions turn the corner
2. Asset quality cycle turns the corner
3. NIM set to expand
4. Capital adequacy sufficient
5. Valuation
6. We initiate coverage on 15 China Banks (22 tickers)