证券行业2024年中期投资策略：估值触底，鼓励整合-240617-申万宏源
◼ 复盘2024年上半年：创新业务收紧+严监管基调下券商板块跑输大盘，业绩向上弹性减弱，并购重组为主要驱动。 24年1-6月券商指数跑输大盘：年初跟随大盘涨跌，监管收紧创新业务后券商板块表现和大盘分化，证监会主席吴清定调“两强两严”后分化加剧。 并购重组驱动股权密集转让及新国九条出台为1H24上涨主要驱动。
报告摘要
◼ 复盘2024年上半年：创新业务收紧+严监管基调下券商板块跑输大盘，业绩向上弹性减弱，并购重组为主要驱动。 24年1-6月券商指数跑输大盘：年初跟随大盘涨跌，监管收紧创新业务后券商板块表现和大盘分化，证监会主席吴清定调“两强两严”后分化加剧。 并购重组驱动股权密集转让及新国九条出台为1H24上涨主要驱动。
核心要点
- 证券分析师： 罗钻辉
- 2024.6.17
- 0.核心摘要：看好券商板块，并购重组仍为全年投资主线
- ◼ 投资分析意见：资本市场改革及并购重组（尤其是大型券商间）仍然是2024年证券业投资两条主线，看好券商板块。
- 1. 复盘：1H24跑输大盘，板块业绩向上弹性减弱
- 2. 竞争格局：并购重组政策窗口期开启，集中度提升
- 3. 分业务展望：以专业性为基础，功能性为导向
- 4. 投资意见分析：把握并购重组投资主线
报告信息
- 文件全名
- 《证券行业2024年中期投资策略：估值触底，鼓励整合-240617-申万宏源-32页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 基数效应下板块1Q24业绩同比下滑环比改善：1Q24券商板块净利润yoy-30%/qoq+52%，扩表放缓+监管边际收紧+市场波动下公司自营资产配
- 板块低估低配：PB静态估值处于近十年0.78%分位数/近三年1.99%分位数；
- 1Q24主动权益基金重仓占比0.43%，配置系数0.13。
- 核心议题
常见问题
《证券行业2024年中期投资策略：估值触底，鼓励整合-240617-申万宏源》主要包含哪些内容?
◼ 复盘2024年上半年：创新业务收紧+严监管基调下券商板块跑输大盘，业绩向上弹性减弱，并购重组为主要驱动。 24年1-6月券商指数跑输大盘：年初跟随大盘涨跌，监管收紧创新业务后券商板块表现和大盘分化，证监会主席吴清定调“两强两严”后分化加剧。 并购重组驱动股权密集转让及新国九条出台为1H24上涨主要驱动。核心数据:基数效应下板块1Q24业绩同比下滑环比改善：1Q24券商板块净利润yoy-30%/qoq+52%，扩表放缓+监管边际收紧+市场波动下公司自营资产配;板块低估低配：PB静态估值处于近十年0.78%分位数/近三年1.99%分位数；;1Q24主动权益基金重仓占比0.43%，配置系数0.13。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由市场引领力的投资银行发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 32 页。
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报告涉及哪些关键议题?
重点分析了资本市场、股权等议题。
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