债券专题研究报告：衡量转债估值的两个溢价率因何波动？｜中泰证券2018

报告摘要

本报告深入分析可转债估值核心指标——转股溢价率与纯债溢价率的波动原因。基于水运转债、丰原转债等历史个券案例，揭示正股价格变动、转股价下修对溢价率的影响机制，并指出双低（转股溢价率与纯债溢价率均低）时是配置转债的较好时机。报告还回顾了上周转债市场表现，推荐吉视转债、特一转债等个券，并提示供给压力与风险。适合债券投资者、量化研究员、金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 衡量转债估值的两个溢价率因何波动
2. 正股价格的相对变动对转股溢价率的影响更大
3. 转股价下修对转股溢价率的影响
4. 除转债价格变化外息票设定不同也会扰动纯债溢价率
5. 历史规律是否适用于现存转债
6. 转债市场一周回顾与展望