医药行业深度报告：从成熟市场看港股研发型药企价值重估｜光大证券2018

报告摘要

本报告由光大证券于2018年3月发布，深度分析港股研发型药企的价值重估机会。核心亮点：1）对比美股制药企业，揭示创新研发驱动市值增长的路径；2）我国创新药研发时代来临，政策密集发布推动产业升级；3）港股上市新规允许未盈利生物科技企业上市，估值体系面临重塑；4）构建rNPV估值方法，以中国生物制药安罗替尼为例估算二级市场估值近90亿港币；5）推荐中国生物制药、石药集团、三生制药等6家研发型药企。适合医药行业投资者、分析师、企业战略规划者及关注港股创新药板块的人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 美股制药企业：创新研发的沃土中成长
2. 制度及政策激发药企研发热情
3. 成功的创新药研发为企业带来丰厚收益
4. 美股制药板块：强劲的研发管线和并购举措推动市值扩张