银行行业深度分析：桎梏渐消，掘金银行｜2017年华金证券研报

报告摘要

2017年银行股迎来业绩与估值双重提振机遇。本报告基于经济企稳、企业需求回升、利率边际拐点及金融去杠杆等核心逻辑，详细梳理银行业投资机会。预计2017年银行信用成本下降0.15个百分点至1.1%，全年新增信贷约13.4万亿，净息差有望企稳回升。报告采用PB估值法，认为银行估值具备20%左右上升空间，维持行业“领先大市-A”评级。重点推荐招商银行、中信银行、南京银行、宁波银行。适合银行从业者、投资者、金融分析师、基金经理、行业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 银行异动缘起何处止于何方
2. 宏观经济企稳见微知著
3. 解构银行资产负债表
4. 利率边际拐点下息差有望企稳
5. 非息收入增速预计放缓
6. 低估值高股息特性具备吸引力
7. 投资建议
8. 重点推荐及关注推荐
9. 风险提示