珠宝行业专题研究报告｜全球估值对比，中国品牌估值合理成长性佳｜2018

报告摘要

本报告由中信证券发布，深度分析全球珠宝品牌估值体系，对比Tiffany、周大福、Pandora、Signet等龙头历史P/E与PEG中枢，揭示中国珠宝品牌估值合理且成长性更优。核心发现：高端品牌成熟期仍享估值溢价（Tiffany中枢23x），中端品牌PEG中枢约1.0，中国消费升级驱动时尚珠宝持续增长。重点推荐莱绅通灵（预计2017-2019净利润CAGR+30%）、周大生。适合珠宝行业从业者、投资者、零售分析师及品牌战略决策者阅读。