半导体行业MLCC高景气分析｜供给变化支撑涨价至2019｜光大证券2018报告

报告摘要

2018年MLCC（多层陶瓷电容器）行业迎来持续高景气，核心驱动来自供给格局变动：日韩领导厂商如村田等逐步退出利润微薄的常规型MLCC市场，转向超小型和高容领域，导致常规型供给短缺。需求增长和成本上涨为次要因素。当前厂商扩产谨慎，新增产能偏向车用/工业/手机等高利润领域，投产时间普遍延至2019年初。光大证券首次覆盖MLCC行业，给予“买入”评级，重点推荐三环集团，建议关注风华高科。报告详细分析了MLCC应用范围、制造工艺、需求结构、原材料成本影响及日韩厂商策略，适合电子行业投资者、半导体研究员、MLCC产业链从业者及关注被动元器件市场的专业人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. MLCC应用范围广制造工艺复杂
2. 需求增长总体平稳结构分化
3. 原材料成本上涨影响较为有限
4. 日韩转向高端领域支撑MLCC高景气
5. 相关标的三环集团风华高科
6. 风险提示