宏观月报：融资增速下滑，工业反弹存疑｜2018年3月海通证券

报告摘要

本报告由海通证券宏观团队发布，聚焦2018年3月国内外经济形势。海外方面，美国2月核心CPI温和上涨，零售销售连续三个月下滑，消费者信心指数创2004年以来新高。国内方面，1-2月工业增速回升至7.2%，但3月发电耗煤大幅负增、钢材库存创4年新高，工业反弹难持续；CPI同比跳升至2.9%但高点已现，PPI续降至3.7%；社融增速偏弱，M2与M1增速差扩大，利率拐点已现。报告详细分析了投资、消费、通胀及融资数据，适合宏观经济研究者、投资者、金融从业者及政策制定者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 海外经济
2. 国内经济
3. 工业反弹难持续
4. CPI高点已现
5. 利率拐点已现