大类资产专题研究：原油期货对债市意味着什么？｜天风证券2018

报告摘要

2018年3月26日，中国版原油期货在上海国际能源交易中心上市，肩负增强定价权与人民币国际化使命。本报告由天风证券分析师孙彬彬、唐笑天撰写，深度剖析原油期货对债市投资者的三大应用：通过油价分析经济运行与PPI走势、观察金油比等衍生指标、构建对冲PPI波动的交易组合。中国作为全球第二大原油消费国（2016年占比12.7%）和最大进口国之一（进口量占全球18%），原油期货的推出为债市提供了新的分析工具与对冲手段。适合固定收益投资者、宏观经济研究员、大宗商品交易员及资产配置从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 推出背景：中国是原油消费与进口大国
2. 观察油价分析经济运行走势
3. 观察衍生指标：金油比等
4. 对冲交易：对冲PPI波动风险