宏观专题报告：出口抵御关税的“三支箭”-240716-申万宏源

2024-07金融投资22免费

📄 文件全名: 《宏观专题报告：出口抵御关税的“三支箭”-240716-申万宏源-22页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 特朗普此前表示，若上任后将对全球商品加征关税 10%，对中国商品加征
“抢出口”模式，主因该类商品美自华进口依赖度最高（彼时 25.8%），短期难以替代，
其他清单进口依赖度均低于 20%。
后存在“排除机制”，排除比例高达 46.2%，对出口影响存在两个阶段。
出口增速或趋于回落，2026 年之后，美国预计会阶段性公布排除清单，此外出口转移与
🏷️ 核心议题: #证券#宏观#经济

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报告摘要

tuqiang@swsresearch.com wangsheng@swsresearch.com 引言：抵御关税的模式有三种，分别存在于关税加征前、加征中和加征后。

📋 核心要点(部分)

1. 关税正成为影响明年宏观环境的重要变量 ...................... 4
1.1 美对华加征关税，特朗普若上任将强化这一外部风险 ...................... 4
1.2 目前关税情况：涉及商品规模 2340 亿美元，以电气机械、纺织服
2. “加征前”应对模式：高依赖度商品“抢出口” ............ 5
2.1 “3000 亿 A 清单”曾出现典型“抢出口”特征 ................................ 5
2.2 原因分析：高进口依赖度商品才具备“抢出口”特征 ...................... 7
2.3 结构分析：消费品不明显，中间品、资本品“抢出口”.................. 7
3. “加征中”应对：关税排除、也有“抢出口” ............... 8

❓ 常见问题

《宏观专题报告：出口抵御关税的“三支箭”-240716-申万宏源》主要包含哪些内容?

tuqiang@swsresearch.com wangsheng@swsresearch.com 引言：抵御关税的模式有三种，分别存在于关税加征前、加征中和加征后。核心数据:特朗普此前表示，若上任后将对全球商品加征关税 10%，对中国商品加征;“抢出口”模式，主因该类商品美自华进口依赖度最高（彼时 25.8%），短期难以替代，;其他清单进口依赖度均低于 20%。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 22。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、宏观、经济等议题。