互联网传媒行业深度报告：互联网格局演变系列报告(一)+，本地生活竞争复盘-240716-东吴证券
◼ 引言：后疫情时代，当“格局”代替“成长”成为互联网平台的主要叙事，判断好长期逻辑和短期趋势对于相关互联网平台投资至关重要，为此， 我们推出《互联网格局演变系列报告》，本文作为首篇报告主要聚焦于本地生活竞争。 本地生活的竞争，涉及到的细分行业、群体之广，巨头间的
报告摘要
◼ 引言：后疫情时代，当“格局”代替“成长”成为互联网平台的主要叙事，判断好长期逻辑和短期趋势对于相关互联网平台投资至关重要，为此， 我们推出《互联网格局演变系列报告》，本文作为首篇报告主要聚焦于本地生活竞争。 本地生活的竞争，涉及到的细分行业、群体之广，巨头间的
核心要点
- 证券分析师 ：张良卫
- ◼ 引言：后疫情时代，当“格局”代替“成长”成为互联网平台的主要叙事，判断好长期逻辑和短期趋势对于相关互联网平台投资至关重要，为此，
- 博弈之深，使得对其竞争演绎的判断难度较大，本报告聚焦于美团与抖音竞争的“长期逻辑”与“短期趋势”，希望能就市场在竞争初期演绎的逻
- 辑与实际发展中的差异进行复盘，同时对美团反击策略的有效性和财务影响进行分析，从而为互联网平台在本地生活领域竞争提供更多启发。
- ◼ 美团应对策略的有效性分析：用户补贴拉平价格差距，OPM最差时刻已过。
- 且该趋势具备持续性，我们认为美团利润率最差时刻已过。
- 2）更多玩家进入本地生活是确定性趋势，但“投入真金
报告信息
- 文件全名
- 《互联网传媒行业深度报告：互联网格局演变系列报告(一)+，本地生活竞争复盘-240716-东吴证券-23页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- ◼ 抖音模式的长期逻辑：低核销的种草平台、头部化趋势不可逆（美团50%GTV为中小商家，抖音80%GTV来自连锁商家）、难以触碰美团变现核心品类
- 降佣返佣动作使美团货币化率从10%下降到7%~8%，面向消费者的补贴使公司到店酒旅业务运营利润率从45%下降到30%。
- 24Q1公司货币化率开始触底回升，利润率环比改善；
- Q2Q3我们预计继续环比改善。
- （美团到综品类收入贡献约40%至45%，其中休闲娱乐、三美收入占大头）
- 核心议题
常见问题
《互联网传媒行业深度报告：互联网格局演变系列报告(一)+，本地生活竞争复盘-240716-东吴证券》主要包含哪些内容?
◼ 引言：后疫情时代，当“格局”代替“成长”成为互联网平台的主要叙事，判断好长期逻辑和短期趋势对于相关互联网平台投资至关重要，为此， 我们推出《互联网格局演变系列报告》，本文作为首篇报告主要聚焦于本地生活竞争。 本地生活的竞争，涉及到的细分行业、群体之广，巨头间的核心数据:◼ 抖音模式的长期逻辑：低核销的种草平台、头部化趋势不可逆（美团50%GTV为中小商家，抖音80%GTV来自连锁商家）、难以触碰美团变现核心品类;降佣返佣动作使美团货币化率从10%下降到7%~8%，面向消费者的补贴使公司到店酒旅业务运营利润率从45%下降到30%。;24Q1公司货币化率开始触底回升，利润率环比改善；。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由东吴证券发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 23 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了汇率、人民币汇率等议题。
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