2018证券行业CDR方式接引新经济独角兽回归A股影响分析｜招商证券

报告摘要

本报告深入分析CDR（中国存托凭证）作为新经济独角兽回归A股最优方式的背景、政策预期及对券商行业的影响。核心亮点：1）CDR可解决VIE结构、私有化等法律障碍，预计首批试点规模近8000亿元；2）参考美国经验，新经济IPO在2000年贡献42亿美元承销收入，龙头投行垄断83%市场份额；3）预计首批CDR带来120亿元承销收入，头部券商如中信证券最受益；4）政策方向包括鼓励境外上市企业发行CDR、开辟专门IPO通道等。适合券商从业者、投资机构、政策研究者及关注新经济回归的投资者。