国防军工行业专题报告：1.1万亿军费深度分析，重点关注飞机、舰船、雷达、新材料等｜东兴证券

报告摘要

2018年中国国防军费预算增速调增至8.1%，达到11069.51亿元，远超市场预期。本报告由东兴证券发布，深度剖析1.1万亿军费背后的投资机会，重点关注飞机、舰船、雷达、新材料等细分领域。核心亮点：1）军费体量突破万亿，体量效应逐步显现；2）军工行业前景确定性强，抗经济周期；3）未来预算侧重战略空军、远洋海军及军民融合；4）军品定价议价机制改革有望提升总装类公司净利率至5%-7%；5）建议关注中航光电、内蒙一机、四创电子等标的。适合军工行业研究员、投资者、政策制定者及关注国防建设的专业人士阅读。