科达利(002850)越磨砺越锋芒，领先优势持续巩固-240725-申万宏源

报告摘要

科达利深耕结构件领域超二十年，盈利能力行业领先。 公司早在 1999 年就向比亚迪客户 提供汽车结构件等产品，后在 2007 年切入动力锂电结构件，顺利拓展松下、三星和 LG

📋 核心要点(部分)

1. 1. 科达利：全球锂电池结构件行业领军者 .............................7
2. 1.1 深耕锂电池结构件二十余载，管理层技术背景雄厚 ......................... 7
3. 2.下游需求长景气，环节盈利差扩大 ....................................14
4. 2.1 23-25 年，全球锂电结构件需求 CAGR 有望达 22% ...................... 14
5. 2.2 行业激烈竞争下，一线企业份额稳固............................................. 15
6. 2.3 行业新供给扩产趋缓，一二线盈利差扩大 ..................................... 16
7. 3.1 结构件产品迭代快，公司具备模块化生产能力 .............................. 19
8. 3.2 公司产能全球覆盖，本土化配套优势明显 ..................................... 25