农林牧渔行业猪-新投资时代(二)：如何在大周期框架中看猪周期(生猪与煤炭行业对比)-240719-招商证券

2024-07资本市场11免费

📄 文件全名: 《农林牧渔行业猪-新投资时代(二)：如何在大周期框架中看猪周期(生猪与煤炭行业对比)-240719-招商证券-11页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 疫病是对供给侧影响较大，且可预测性较低的影响
价格振幅趋势下降，但波动性仍高于煤炭，因此企业盈利的波动性也相对更高。
16 年，头部企业的融资逐步小于分红，产业的 capex 大幅下降，头
图 3：中国神华 16 年后停止融资并提高分红（亿元） ..................................... 6
未来企业表现预计更加分化，通过煤
🏷️ 核心议题: #股价#沪深

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报告摘要

如何在大周期框架中看猪周期（生猪与煤炭行业对比）煤炭和猪都属于典型的周期股，需求刚性，供给侧相对波动，价格是企业盈利的生当前煤炭在经历强成长阶段、强周期阶段后，已经进入第三阶段弱周期阶段。

📋 核心要点(部分)

2024 年 07 月 19 日
2）需求层面看，煤炭与宏观经济关联度更高，未来受替代趋势明显，长期
稳性要强于煤炭，同时猪肉未来虽有被禽类、牛肉替代的趋势，但替代比例有限，
价格振幅趋势下降，但波动性仍高于煤炭，因此企业盈利的波动性也相对更高。
16 年，头部企业的融资逐步小于分红，产业的 capex 大幅下降，头
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❓ 常见问题

《农林牧渔行业猪-新投资时代(二)：如何在大周期框架中看猪周期(生猪与煤炭行业对比)-240719-招商证券》主要包含哪些内容?

如何在大周期框架中看猪周期（生猪与煤炭行业对比）煤炭和猪都属于典型的周期股，需求刚性，供给侧相对波动，价格是企业盈利的生当前煤炭在经历强成长阶段、强周期阶段后，已经进入第三阶段弱周期阶段。核心数据:疫病是对供给侧影响较大，且可预测性较低的影响;价格振幅趋势下降，但波动性仍高于煤炭，因此企业盈利的波动性也相对更高。;16 年，头部企业的融资逐步小于分红，产业的 capex 大幅下降，头。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 11。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价、沪深等议题。