实体经济观察2018年第10期：疑虑重重｜海通证券宏观报告

报告摘要

2018年1-2月工业经济超预期反弹，但背后疑点重重：反弹主要由电力、钢铁、水泥、煤炭等少数行业贡献，其他行业普跌；投资回升依赖房地产，但地产销量、购地、新开工均向下；社消零售名义增速改善但实际增速创新低；出口增速反弹或受贸易战预期影响。3月上中旬地产销量和发电耗煤增速双双下滑，工业反弹持续性存疑。报告详细分析了上下游各行业表现，包括地产、乘用车、家电、钢铁、水泥、化工、电力、煤炭、有色、交运等。适合宏观经济研究员、投资者、政策制定者、行业分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 结论与核心观点
2. 分行业观察（下游行业、中游行业、上游行业和交通运输）