瑞信-欧洲金属与采矿业2018展望：供给约束迹象与供应链跟踪

报告摘要

本报告由瑞信分析师团队撰写，基于Q4供应链跟踪数据，深入分析铜、铁矿石、锌和铝的供给表现及2018年展望。核心发现：关键大宗商品供给持续受限，源于铁矿石供给纪律、铜矿罢工风险及过去2-3年项目投资不足。2017年铜供给下降1-2%，2018年预计增长4%但受低基数影响，排除罢工后增长为零。健康的供需平衡、高自由现金流收益率和股息，为行业重估提供基础。推荐标的：Glencore、Rio、Boliden、Norsk Hydro。适合矿业投资者、大宗商品分析师、基金经理及行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 摘要
2. 铜供给分析
3. 铁矿石供给分析
4. 锌供给分析
5. 铝供给分析
6. 2018年展望