石油化工行业PTA研究报告：上游产能扩张、下游消费稳增，行业景气度提升｜联讯证券2018

报告摘要

本报告深度分析PTA产业链景气度回升趋势。核心亮点：1）上游PX进口依赖度持续上升，2019年后新装置投产将替代进口；2）下游涤纶长丝产能向龙头集中，CR4从26.49%升至37.39%，需求增速回升至6.7%；3）禁止洋垃圾进口政策将新增187万吨PTA需求；4）PTA产能过剩消化期接近尾声，2018年新增产能仅210万吨，供需格局改善。适合化工行业分析师、投资机构、聚酯产业链企业决策者、期货交易员及行业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 上游PX：进口依赖度持续上升，国内产能扩张加快
2. 下游化纤：产能向龙头集中，下游需求向好
3. PTA：渡过低潮，行业景气度回升
4. 投资建议
5. 风险提示