休闲食品行业系列报告(一)：终端景气度视角之零食折扣系统格局初定，重申上游供应商逻辑-240704-中邮证券

➢ 休闲食品行业正经历多轮变革，零食量贩渠道欣欣向荣，作为系列报告第一篇，本篇报告透过海外成熟市场对比研究、终端市 场景气度情况及开店空间，以此印证中上游制造端发展前景。 ➢ 经历大型经济危机后，美国等海外市场折扣零售业态趋于成熟。核心数据:➢ 我们通过两种测算方法预测零食量贩开店天花板：1）以湖南、江苏头部零食量贩品牌门店数为开店样板，推算全国开店空间；;A&P等大型超市，进入21世纪后伴随消费主义降温、经济危机到来致使经济增长放缓等因素，以沃尔玛、Costco、山姆、奥乐齐为代;结合2种预测方式，我们认为根据我国居民消费习惯以及国内外品牌差异，。

本报告由中邮证券发布,发布于 2024 年。

覆盖 2024 年,全文共 45 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了证券、经济等议题。