金融严监管下的债市系列研究之四：流动性格局重构，广义紧狭义松｜中金公司2018

报告摘要

2018年金融监管持续深化，央行管好货币供给总闸门，广义流动性收缩而狭义流动性边际改善。本报告由中金公司固定收益研究组撰写，系统梳理金融严监管对流动性的影响：广义流动性方面，商业银行资产负债表增速放缓、同业业务压缩、存款增长乏力，社融与M2缺口扩大；狭义流动性方面，低超储下央行话语权加强，资金波动加大、利率中枢上行，但2018年逐步转向“广义紧+狭义松”。报告涵盖全球货币政策边际收紧背景、系列监管政策细则、各类机构流动性影响分析，适合债券投资者、金融机构研究员、政策制定者及金融监管研究者阅读，助您把握债市流动性格局重构下的投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 全球货币政策边际收紧背景
2. 金融严监管政策梳理与流动性影响
3. 广义流动性分析
4. 狭义流动性分析
5. 流动性格局展望