9.9%地产投资增速解析｜土地购置费贡献7.54个百分点｜东吴证券宏观固收报告

报告摘要

2018年1-2月地产投资增速跳升至9.9%，其中土地购置费贡献7.54个百分点，建安工程仅贡献2.24个百分点。本报告由东吴证券宏观固收团队撰写，深入拆解地产投资结构，揭示土地购置费高增速的滞后因素及对GDP的零贡献。同时分析换手率与流动性溢价的背离，指出低评级主体风险溢价和弱周期行业流动性溢价的上行风险。适合宏观研究员、固收投资者、地产行业分析师及政策研究者参考。