结构性通胀环境下哪些领域会涨价？2018年天风证券投资策略专题

报告摘要

本报告由天风证券于2018年3月发布，深入分析结构性通胀环境下的涨价领域。报告指出本轮通胀由供给主导，PPI与CPI分化，PPI内部生产资料与生活资料分化，CPI内部食品与非食品周期错位。核心观点：2018年PPI涨幅放缓，CPI上升但低于3%，无全面通胀基础，但存在结构性涨价机会。周期品中关注去产能、环保限产、市场出清和新兴需求领域；消费品中关注品牌消费、服务业、房地产下游和寡占型行业，具体看好食品、家电、生活用纸、快递、旅游和航空。适合投资者、策略研究员、宏观分析师、基金经理及关注通胀主题的从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 这次通胀有何不同
2. 这次通胀为何不同
3. 需求不支持消费品通胀
4. 供给冲击造成PPI通胀
5. 通胀前景展望：有结构性涨价但没有全面通胀