有色金属行业2018年春季投资策略：探寻高景气，拥抱确定性｜国泰君安

报告摘要

2018年有色金属行业迎来供需再平衡，铜锌钴锂确定性最强，中上游持续高景气。本报告由国泰君安分析师刘华峰、徐明德等撰写，深度复盘有色股超额收益来源，指出供给收缩逻辑切换至需求侧，铜博士因供给扰动和需求改善迎来价值重估，锌库存低位需求主导，钴锂受益新能源产业趋势价格高位。投资建议聚焦资源收购、产量增长和制造升级三条主线，推荐紫金矿业、洛阳钼业、寒锐钴业、天齐锂业等标的。适合有色金属行业研究员、投资经理、矿业公司战略规划者、新能源产业链从业者及关注周期品的投资者阅读。