保险行业利差损风险系列报告之二：负债成本拐点将至，利好缓解利差损风险-240808-国泰君安

报告摘要

保险公司分红险和万能险结算利率显著下降，在监管引导以及投资 结算利率、分红险结算利率等均出现了明显下滑，其中 24 年 6 月末 保险行业万能险结算利率同比下降 102bp；

📋 核心要点(部分)

1. 2. 监管引导以及投资承压共同导致产品结算利率下调 .............................. 4
2. 2.1. 监管持续引导健全保险产品定价机制，防范利差损风险 ................ 5
3. 2.2. 利率下行及市场波动导致投资收益承压，难以匹配负债成本 ........ 6
4. 3. 预计产品结构仍将聚焦传统险，分红演示利率当下降 .......................... 6
5. 3.1. 浮动利率产品收益下行背景下，预计客户需求仍聚焦传统险 ........ 6
6. 3.2. 预计行业将下调分红险演示利率，防范误导销售 ............................ 7
7. 4. 预计负债成本拐点已至，有利于释放营运利润 ...................................... 8
8. 4.1. 预计上市险企存量和新业务的负债成本均迎来拐点 ........................ 8