工程机械行业出海专题(一)：出口回归稳态增长，把握区域结构机会-240812-国投证券

报告摘要

研究背景与结论：目前，工程机械行业内需筑底，出口规模几乎占据半壁江山，行业迈入全新发展阶段，全球化或将是进一步打开企业成长天花板的重要抓 我们认为：工程机械行业出口经历近年的高速增长后，目前增长逐步放缓，出口驱动力或将逐步由β切换为α，出口结构性重要程度凸显。 一带一路、非洲拉美等新兴市场需求增长良好、中国厂商出口提升迅速，有望持续成为行业出口的核心驱动力，而以北美为代表的高端市场仍有待突破；

📋 核心要点(部分)

1. 研究背景与结论：目前，工程机械行业内需筑底，出口规模几乎占据半壁江山，行业迈入全新发展阶段，全球化或将是进一步打开企业成长天花板的重要抓
2. 心竞争要素与格局发展趋势，以期在一定程度上对中国工程机械行业出海的成长空间做出判断。
3. 一、全球市场画像：全球工程机械行业空间广阔，市场规模万亿元级。
4. 二、中国出口复盘：近年工程机械出口增长迅速，进入新发展阶段。
5. 三、分区域景气度分析与展望：短期视角下，增长确定性：印度＞巴西＞印尼＞俄罗斯＞美国。
6. 我们选取出五大主要细分市场，进行区域景气度的讨论分析：①核心需求：俄罗斯、美国、印尼。
7. 1、俄罗斯：根据AEB欧洲建筑工业协会，俄罗斯挖/装市场容量约1.6、2.9万台，中国出口产品以挖掘机为主。
8. 2、美国：根据Off-Highway Research，美国挖/装市场容量约10.6、15.2万台，中国出口产品以叉车为主。