瀚蓝环境(600323)稳健运营的综合环境服务商，成长与分红兼备-240826-申万宏源

Q: 《瀚蓝环境(600323)稳健运营的综合环境服务商，成长与分红兼备-240826-申万宏源》主要包含哪些内容?

供水业务起家，通过并、购不断拓展业务领域，现已覆盖固废、燃气及水务等领域，公司 业绩整体稳健，近 5 年净利润 CAGR 为 12%。 1）应收款：2023Q3 完成 9.8 亿应收账款债券转让，截止 2023核心数据:10%，伴随现金流改善，未来仍有提升空间。;购粤丰 93%股权，粤丰投运规模达 4.369 万吨/天，其中 55%位于广东，资产质量优，管;上涨空间 28%，首次覆盖，给予“买入”评级。。

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文共 25 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告摘要

供水业务起家，通过并、购不断拓展业务领域，现已覆盖固废、燃气及水务等领域，公司业绩整体稳健，近 5 年净利润 CAGR 为 12%。 1）应收款：2023Q3 完成 9.8 亿应收账款债券转让，截止 2023

核心要点

1. 一体两翼打造综合环境服务商，现金流改善明显 ...............6
1.1 公司主营固废燃气及水务，一体两翼格局稳定 ................................ 6
1.2 业绩稳健，应收账款回款+ Capex 下降提升现金流表现 .................. 7
2. 固废：垃圾焚烧等稳定运营，收购粤丰增厚利润 .............10
2.1 垃圾焚烧及环卫稳定运营，大固废模式打开成长空间.................... 10
2.2 拟 111 亿港币收购粤丰环保 93%股权，有望业务协同及利润增厚 . 13
3. 能源水务：立足佛山，现金流稳定，价格理顺助推盈利趋稳
3.1 燃气：立足佛山，现金流稳定，气价理顺助推盈利趋稳 ................ 17

报告信息

文件全名: 《瀚蓝环境(600323)稳健运营的综合环境服务商，成长与分红兼备-240826-申万宏源-25页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 10%，伴随现金流改善，未来仍有提升空间。
购粤丰 93%股权，粤丰投运规模达 4.369 万吨/天，其中 55%位于广东，资产质量优，管
上涨空间 28%，首次覆盖，给予“买入”评级。
现金流改善（受益于应收款回款及 Capex 下降），未来仍有提升空间。
涨空间 28%，首次覆盖，给予“买入”评级。
核心议题: A 股股市股权股价

常见问题

《瀚蓝环境(600323)稳健运营的综合环境服务商，成长与分红兼备-240826-申万宏源》主要包含哪些内容?

供水业务起家，通过并、购不断拓展业务领域，现已覆盖固废、燃气及水务等领域，公司业绩整体稳健，近 5 年净利润 CAGR 为 12%。 1）应收款：2023Q3 完成 9.8 亿应收账款债券转让，截止 2023核心数据:10%，伴随现金流改善，未来仍有提升空间。;购粤丰 93%股权，粤丰投运规模达 4.369 万吨/天，其中 55%位于广东，资产质量优，管;上涨空间 28%，首次覆盖，给予“买入”评级。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文共 25 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、股权、股价等议题。