家用电器行业深度研究：韧性时代，关税周期中的挑战与底气-240815-国联证券

2024-08资本市场28免费

📄 文件全名: 《家用电器行业深度研究：韧性时代，关税周期中的挑战与底气-240815-国联证券-28页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 份额下降集中在执行后 1 年，时至 2024 波动已明显向 0 收敛，核心品类有企稳改
零售规模与中国家电出口中均占 20%，其贸易壁垒对出口中长期趋势的影响不容
企业层面，除 2018H2 短期提速及 2019 年环比走弱外，关税并未对品牌经营及长期
增长形成实质影响，背后是企业基于市场/产能拓展的经营韧性；
批关税清单对我国出口大盘及家电的覆盖率均在 60%+，当前除 3000 亿清单 A 税
🏷️ 核心议题: #沪深

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报告摘要

以 2018 年 301 调查为中心的关税周期中，家电对美出口量价/份额与政策节奏存相关性：关税预期落地前 1-2 个季度出口前置特征明显，价格走势同步需求，由关税引致的降幅或仅在份额下降集中在执行后 1 年，时至 2024 波动已明显向 0 收敛，核心品类有企稳改

📋 核心要点(部分)

|分析师及联系人
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零售规模与中国家电出口中均占 20%，其贸易壁垒对出口中长期趋势的影响不容
340 亿清单中的双净、2000 亿清单中的吸尘器/空气炸锅
额回落是前期需求虹吸、份额与价格趋势的共同结果。
2018 年的 301 关税，对中国家电出口中微观生命周期均未产生中长期维度上的实
2024 年初至今家电出口持续超预期，国内以旧换新力度比肩

❓ 常见问题

《家用电器行业深度研究：韧性时代，关税周期中的挑战与底气-240815-国联证券》主要包含哪些内容?

以 2018 年 301 调查为中心的关税周期中，家电对美出口量价/份额与政策节奏存相关性：关税预期落地前 1-2 个季度出口前置特征明显，价格走势同步需求，由关税引致的降幅或仅在份额下降集中在执行后 1 年，时至 2024 波动已明显向 0 收敛，核心品类有企稳改核心数据:份额下降集中在执行后 1 年，时至 2024 波动已明显向 0 收敛，核心品类有企稳改;零售规模与中国家电出口中均占 20%，其贸易壁垒对出口中长期趋势的影响不容;企业层面，除 2018H2 短期提速及 2019 年环比走弱外，关税并未对品牌经营及长期。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 28。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。