2018年春季钢铁行业策略报告｜国泰君安：春寒料峭，周期轮回

报告摘要

2018年春季钢铁行业策略报告，由国泰君安发布，核心观点：需求平稳、供给弹性受限，全年钢价高位震荡，螺纹钢中枢3800-4000元/吨。春季复工与限产错配带来反弹，但高库存抑制弹性；二季度压力较大，可能见全年低点。行业集中度提升是核心投资逻辑，推荐宝钢股份与方大特钢。适合钢铁行业分析师、投资者、企业战略人员、大宗商品研究员、基金经理阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 需求：经济平稳运行，季节性波动主导
2. 出口：海外经济回暖，全年或回升
3. 供给：限产持续，供给平稳
4. 库存：春季库存累积超预期
5. 钢价：全年高位震荡，春季或为高点
6. 成本：铁矿过剩局面持续
7. 盈利：2018年钢企盈利维持高位
8. 重点覆盖公司盈利预测