快递行业研究分析框架(二)：摆脱原有思维框架看待快递新机会，旧地图难觅新大陆，新飞轮下的终端决定论(更新)-240802-中信建投

报告摘要

快递总部、加盟商、快递员、直接客户四方主体，基于业务运转过程中形成的多组关系形成了“快递行业飞轮”。 加盟制带来的组织能动性和极致成本下的价格优势，长期来看价格战是快递飞轮持续运转衍生的“负”产品。 传统模式下快递员配送工作量大且派送效率提升逐渐放缓，因此快递总部若仍然沿用以往的单纯依靠“在保障件量增速大于单票派费

📋 核心要点(部分)

1. 快递行业研究分析框架（二）：
2. 分析师：梁骁
3. 分析师：韩军
4. 更新快递行业原有围绕“总部量价利”研究分析框架，重新认识终端变革（直链+驿站+散单+无人车）如何催化快递飞轮的持续飞转。
5. 1、“快递总部、加盟商、快递员、直接客户”四方主体，基于业务运转过程中形成的多组关系形成“快递行业飞轮”
6. 电子商务平台和依赖于平台的商家是快递行业最关键的客户伙伴，电商呈现四分天下和低价趋势。
7. 2、四方主体在供需循环往复扩张的互相作用强化了快递飞轮效应。
8. 3、飞轮运转过程中遇到的“七个无法”，阻碍飞轮持续运转