债市启明系列：不同阶段通胀对大类资产价格的影响｜中信证券2018研究报告

报告摘要

本报告由中信证券明明团队撰写，深入分析通胀在不同阶段对债券、股票等大类资产价格的影响机制。核心内容包括：通胀与债券收益率的历史走势一致性、通胀通过无风险利率、企业盈利和风险偏好影响股价的三重路径，以及当前全球通胀缓慢回升背景下美联储加息对股市的双刃剑效应。报告还结合2018年2月债市大涨事件，点评流动性宽松与两会维稳行情，并预判3月10年国债收益率中枢将回升至4%。适合固定收益研究员、宏观策略分析师、资产配置投资者及金融从业者参考。