基础化工行业C3产业链研究：投产高峰结束，C3行业进入上行周期｜国金证券

报告摘要

本报告深入分析C3产业链（丙烯及下游）的供需格局与投资机会。核心观点：国内丙烯需求与全球GDP高度相关，过去五年消费增速达GDP的1.8倍；供给端密集投放期已过，2017年产能增速显著放缓，2018年实际贸易丙烯增量仅30万吨；‘禁废令’将带来原生PP需求增量，丙烯下游或迎来需求共振；石油基路线决定价格底部，甲醇与PP粉料决定波动区间；国际油价上行周期中，轻质原料C3产能将受益成本优势。报告给出行业策略，建议关注卫星石化、东华能源、万华化学、滨化股份。适合化工行业分析师、投资者、企业战略人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业观点
2. 丙烯需求与GDP关系
3. 供给端产能投放
4. 贸易丙烯增量
5. 禁废令影响
6. 成本与价格分析
7. 油价上行周期影响
8. 投资建议
9. 风险提示