债券回售专题研究之二：投资人回售还是持有？｜天风证券2018年固定收益报告

报告摘要

本报告由天风证券分析师孙彬彬团队撰写，聚焦债券回售决策的核心影响因素。基于743只含回售及调整票面利率条款的公募债券样本，通过实证分析揭示：回售日后票面利率与市场利率的比价关系是影响回售率的关键，中高评级债券对利率比价敏感，低评级债券更关注发行人信用资质；市场流动性紧张时回售率上升。报告为债券投资者、固收研究员及金融机构提供量化决策参考，助力优化回售与持有策略。

📋 核心要点(部分)

1. 回售债券样本筛选
2. 投资者是否回售的影响因素
3. 回售日后票面利率比价关系
4. 发行人信用资质
5. 市场流动性
6. 小结