2018年行业利差及产业链高频跟踪月报｜基建地产走弱，机械化工乐观，上游季节性强

报告摘要

本报告基于申万宏源研究，深度剖析2018年2月各产业链景气度与信用债市场。核心发现：下游基建地产持续走弱，中游机械化工预期乐观，上游受季节影响显著。关键数据包括：产业债利差曲线走陡，短久期信用债超额利差多数下行；焦炭-钢铁-机械产业链表现强劲，农医药中间体与煤化工景气提升；华东水泥价格领跌，建筑业PMI降至57.5，低于13年中位数。报告还监测了动力煤、石油化工、有色金属等板块，为投资者提供3月开工季的配置参考。适合债券研究员、行业分析师、投资经理及关注信用债市场的专业人士。