新东方-S(09901.HK)深度报告：市占持续优化，FY25扩张节奏与门店效益有望均衡发展-240817-浙商证券
（1）平均利用率的提升（约 66%至 80%） 金费用的优化，毛利率仍有 4-5pct 以上的优化空间，而更加兼顾规模和门店效益 的 KPI 设置将有利于教育业务管理费用率至少优化 2pct 以上。
报告摘要
（1）平均利用率的提升（约 66%至 80%） 金费用的优化，毛利率仍有 4-5pct 以上的优化空间，而更加兼顾规模和门店效益 的 KPI 设置将有利于教育业务管理费用率至少优化 2pct 以上。
核心要点
- 三、当前市场处于调整观察期，后续暑/秋招生增速快于门店扩张将是短期催化
- 分析师：马莉
- 二、超预期逻辑
- 1、市占格局仍将持续优化
- 分析师：段联
- 一、一句话逻辑
- 1 《门店扩张提速，收入增长超
- 2 《发展势能强劲，业绩再超预
报告信息
- 文件全名
- 《新东方-S(09901.HK)深度报告：市占持续优化，FY25扩张节奏与门店效益有望均衡发展-240817-浙商证券-17页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 利润率可优化空间将大幅下降，并导致净利润的增速下降。
- （1）平均利用率的提升（约 66%至 80%）
- 店扩张速度，FY24Q4 的利润率同比下滑仅是阶段性扩张加速的节奏性问题，而
- 近期公司股价处于 BBG 一致预测 FY25 经调净利润 PE 约 20x 附近，我们认为在
- BBG 一致预测的冲击后，市场暂时处于调整观察期。
- 核心议题
常见问题
《新东方-S(09901.HK)深度报告：市占持续优化，FY25扩张节奏与门店效益有望均衡发展-240817-浙商证券》主要包含哪些内容?
（1）平均利用率的提升（约 66%至 80%） 金费用的优化，毛利率仍有 4-5pct 以上的优化空间，而更加兼顾规模和门店效益 的 KPI 设置将有利于教育业务管理费用率至少优化 2pct 以上。核心数据:利润率可优化空间将大幅下降，并导致净利润的增速下降。;（1）平均利用率的提升（约 66%至 80%）;店扩张速度，FY24Q4 的利润率同比下滑仅是阶段性扩张加速的节奏性问题，而。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由浙商证券发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 17 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了股价等议题。
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